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美國公債的放空押注大增 交易員深怕聯準會給降息潑冷水
債券交易員正加大美國公債的空頭押注，以應對萬一聯準會壓抑市場對今年降息的預期。美聯社
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債券交易員正加大美國公債的空頭押注，並買進衍生性商品以便在市場出現拋售時得以自保，調整步伐以應對萬一聯準會壓抑市場對今年降息的預期。
聯準會週二幾乎肯定會維持利率不變，但交易數據表明，市場愈來愈擔心，最新預測將顯示聯準會在放鬆貨幣政策上更加小心翼翼。
根據Sit Investstment Associates資深投資組合經理bryce Doty送給客戶的報告，債市正爲週三聯準會釋出偏鷹訊息做好準備。
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隨着聯準會大幅寬鬆政策的預期減弱，債券殖利率走升，給投資人帶來新的損失。去年12月底，期貨交易員的定價基本上確定聯準會將在週三會議開始降息，到今年底共降息約六次。此後，交易員重新評估前景，預期2024年會降息三次。但最新數據顯示，決策者預計降息次數會更少。這可能引發另一輪債券拋售。
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Jefferies資深經濟學家Tom Simons預計，決策者的預估中值會顯示，今年底的基準利率在4.88%左右，這意味只降息兩次，每次1碼。
聯準會料維持利率不變 官員將討論降息時間表
美國聯邦準備理事會（Fed）今天的決策會議可能會提供外界更多關於今年降息次數和幅度的線索。歐新社
美國聯邦準備理事會（Fed）今天的決策會議可能會提供外界更多關於今年降息次數和幅度的線索，外界普遍預期美國主要貸款利率目前將暫時維持不變。
法新社報導，聯準會在爲期2天的辯論後，聯邦公開市場委員會（FOMC）今天將公佈利率決議，以及最新的經濟預測摘要，其中包括2024年和之後的利率預測。
聯準會基準利率已經上調至5.25%至5.50%之間，來到23年高點，這是聯準會抗通膨行動的一環，以期將高通膨率摜壓至2%的長期目標。
去年聯準會的貨幣政策證實發揮了作用，曾於2022年創下數十年來高點的美國通膨大幅放緩，同時在一季又一季意外強勁的成長帶動下，美國經濟得以躲過衰退。
但對聯準會來說，2024年可能更具挑戰性，美國通膨月增速度小幅上揚，重燃市場對美國利率恐必須再維持高點一段時間、以利控制物價的疑慮。
摩根大通集團（JPMorgan）經濟學家近期在給投資人報告摘要中寫道：「年初以來，關於2024年央行寬鬆政策的預期大幅縮減。但這並未破壞全球金融環境走向寬鬆的整體趨勢。」
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高盛集團（Goldman Sachs）經濟學家在近來致客戶報告中表示：「我們仍預期FOMC將於3月會議中維持聯邦資金利率不變，並於6月展開寬鬆循環。」
態度反覆不一？川普澄清：不會傷及社安金、紅藍卡
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川普14日接受保守派媒體右派新聞網站布萊巴特訪問時澄清表示，絕不會做出導致社安金與紅藍卡陷入困境或受到傷害的任何事情。(美聯社)
國家廣播公司(NBC)19日報導，近25年以來，前總統川普對於社安金、紅藍卡態度反覆，曾經支持改革社會福利計劃，但2015年卻改口。
前總統川普11日接受CNBC新聞頻道節目專訪時說，政府福利計劃如果刪減「就能做很多事情」，引發外界質疑川普將砍社安金以及俗稱紅藍卡的聯邦醫療保險計劃(Medicare)。川普14日接受保守派媒體右派新聞網站布萊巴特(Breitbart)訪問時澄清表示，絕對不會做出導致社安金與紅藍卡陷入困境或受到傷害的任何事情。
總統拜登競選團隊發言人辛格(James Singer)批評川普企圖「誤導選民」，因爲川普執政期時想要每年刪減數十億社安金及紅藍卡經費。
報導指出，根據估計，紅藍卡預算2028年恐將用罄，社安金可能在2033年後面臨破產。拜登預算提案喊出向高收入者加稅的提議，做爲解決之道，川普競選團隊則還沒有對紅藍卡及預算金預算短缺如何解決提出方案。
2000年，川普在「我們理應擁有的美國」(The America We Deserve)書中形容社安金是「龐式騙局」(Ponzi scheme)。2012年，川普支持當時共和黨副總統候選人、威斯康辛州聯邦衆議員萊恩(Paul Ryan)提出的紅藍卡改革計劃。
2015年角逐共和黨總統初選時，川普則把自己塑造成社安金、紅藍卡計劃的守護者。川普上臺之後，曾在白宮預算計劃裡研議刪減退休社會福利，只不過提案後來並未落實。執政期間，川普被媒體問到社會福利計劃時，多次表示對於第二任內改變或刪減社會福利計劃抱持開放態度。
今年初選期間，川普猛烈批評對手德桑提斯(Ron DeSantis)、海理(Nikki Haley)的刪減福利政見，但未對社安金或紅藍卡提出具體計劃，也沒有說明是否支持透過加稅爲社會福利計劃擴充經費。
川普14日接受保守派媒體右派新聞網站布萊巴特訪問時澄清表示，絕不會做出導致社安金與紅藍卡陷入困境或受到傷害的任何事情。圖爲聯邦醫療照顧卡。(美聯社)
拒當幫兇！加國下議院表決停止對以軍售 外長證實不賣武器給以色列
拒當幫兇！加國下議院表決停止對以軍售 外長證實不賣武器給以色列
加拿大下議院18日通過一項不具約束力的動議，要求執政的自由黨今後停止對以色列出售武器，外交部長趙美蘭19日向媒體證實消息「千真萬確」，未來將不會買武器給以色列。法新社
英國衛報報導，加拿大下議院18日稍晚通過一項不具約束力的動議，要求執政的自由黨今後停止對以色列出售武器，外交部長趙美蘭19日向多倫多星報證實消息「千真萬確」，未來將不會買武器給以色列。
加拿大新民主黨憂心總理杜魯多在保護加薩平民上力有未逮，提案呼籲執政的自由黨今後停止出售武器給以色列，並且「朝向巴勒斯坦建國」的方向努力。
這項不具約束力的動議以204票贊成對117票反對通過，獲得自由黨、魁人政團（Bloc Québécois）和加拿大綠黨（ Green）支持。
該表決似乎不會改變加拿大認爲巴勒斯坦建國應該和以色列協商。
加拿大政府先前說過，雖然暫停向以色列發放武器出口許可，但是仍「逐案」評估申請。
至於總理杜魯多雖然維持對以色列自我保衛的支持，最近對於以軍攻擊加薩的行動也多批評。
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輝達GTC新旗艦AI產品亮相 性能究竟多強大？一文看懂殺手級晶片B200
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輝達執行長黃仁勳在GTC 2024大會上發佈新品。美聯社
輝達（Nvidia）當前的Hopper架構晶片，帶動該公司市值衝破2兆美元。如今輝達在GTC 2024上，發佈了該公司歷來最強大的晶片架構–Blackwell運算平臺，及採用新架構的B200晶片。輝達的AI加速器表現原已傲視同業，這款新晶片表現更勝前代，有望擴大該公司在AI的領先優勢。
Blackwell B200 GPU是什麼？
B200是輝達的新旗艦AI產品。B200爲廣泛產品生態系統的核心，具有專屬的傳輸科技，能把多個輝達晶片組成巨大叢集，以聯合處理器的方式運作。B200有多種銷售選項，包括做爲GB200超級晶片的內建組件。GB200結合兩個Blackwell繪圖處理器（GPU），以及一個Grace中央處理器（CPU）。
Blackwell晶片性能多強大？
輝達表示，Blackwell訓練AI的效能是Hopper架構的2.5倍，而Blackwell進行AI推論的速度，是前代架構的五倍。訓練是指將資料輸入模型，協助模型學習、產生智慧，像是學習區分狗貓；推論則是讓模型實際去分辨狗貓。目前爲止，輝達的AI晶片銷售以訓練爲主。
該公司並說，將數十個新晶片組成模組，能源效益爲前代的25倍。這可望大幅削減大型資料中心的營運成本，可能是客戶升級新晶片的一大理由。
Blackwell晶片由誰生產？
新晶片的電晶體數量高達2,080億個，是將兩個晶片用互連技術相結合，確保兩個晶片能像一個般流暢運作。臺積電將用4奈米制程生產B200。這並非臺積的最先進製程，臺積有更微縮的3奈米制程。輝達B200採用與Hopper相同的生產技術，在其他地方進行升級。
組裝完成的Blackwell零件，主要以液冷伺服器機櫃的形式問市，由輝達的硬體夥伴組裝。和碩與鴻海子公司在GTC上宣佈，將出售具有36個、72個GB200超級晶片的伺服器機櫃。
Blackwell晶片買家是誰？
新晶片將用於亞馬遜、微軟、Google、特斯拉、甲骨文等營運的大型數據中心。Hopper晶片要價，每個估計在3萬~4萬美元。雲端業者一次須買數千個，這筆費用是不小開銷。投資人將關注輝達對新晶片定價的看法。
另外，由於B200的表現，超過美國出口管制門檻，中國大陸科技業者將無法購得新晶片。
美債市場向Fed繳械 屈服於更長時間維持較高利率的現實
由於經濟數據持續表明通膨不退，公債殖利率近來再度高漲，交易者也紛紛挪後美國貨幣寬鬆的時程。路透
債券投資人去年底曾堅信聯準會（Fed）本週會開始降息，如今卻被迫屈服於更長時間維持較高利率的現實以及晦暗不明的市場走勢。
由於經濟數據持續表明通膨不退，公債殖利率近來再度高漲，逼近今年來高峰，交易者也紛紛挪後美國貨幣寬鬆的時程。
利率交換契約反映市場已預期今年少於三次各1碼（0.25個百分點）的降息，遠少於去年底市場反映的六次降息，甚至已低於Fed「點狀圖」去年12月的中位數。第一次降息呢？投資人如今連今年上半年開始降息都沒把握。
這樣的轉變，無非印證了市場憂心，Fed本週開會可能暗示降息週期會更爲平緩。爲此，野村證券經濟學家已將今年Fed降息的估計次數由三次減爲兩次。最近選擇權市場交易流向也表明，投資人正尋求對殖利率走升和降息次數減少避險，儘管他們認定長期下來利率終究會降。
BMO全球資產管理公司固定收益和貨幣市場主管Earl Davis說：「Fed希望寬鬆，但經濟數據不許。他們希望保留在夏季寬鬆的選項。但如果勞動市場緊張，通膨居高不下，他們會開始調整。」
美國10年期公債殖利率上週勁揚24個基點，是去年10月以來最大增幅，達到4.31%，逼近今年高點4.35%。Davis預料會漲到4.5%，這將是一個進場的好時機。
美國2年期和5年期公債殖利率也都上漲超過20個基點，是去年5月以來最大漲幅。這波賣壓讓美債今年損失多達1.84％。
然而，就在去年12月，債券交易者還很篤定認爲Fed本週開會會開始寬鬆政策。但在大量令人意外的成長和通膨數據陸續公佈之後，他們轉而認爲本週不會有動作，5月降息可能性也小，而6月降息也只有60％的可能性。全年來說，交易者預計一共降息71個基點，這表示就連三次各25個基點的降息也不篤定。
野村證券認爲，Fed會在7月和12月各降息一次，而非6月、9月和12月各降一次。野村證券經濟學家在報告中論道：「由於降息並不迫切，我們預計Fed將在開始降息週期之前先等通膨是否放緩。」
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Columbia Thredneedle Investment 利率策略師 Ed Al-Hussainy認爲，Fed點狀圖的中位點調升很容易。他說：「我擔心的是（殖利率）曲線的前端。它對近期政策路徑非常敏感。」
SGH Macro Advisors LLC 首席美國經濟學家 Tim Duy 說：「即使2024年的中位利率預測保持不變，2025年和2026年的點位以及長期「中性」利率（即既不激勵也不束縛成長的水準）可能會上升，如此會導致交易者調降降息幅度的預期。
交易者下修今年降息預期 甚至低於Fed點狀圖預測中位。/擷自彭博