翻完吉利汽車控股有限公司60頁的2023年度財報，可以用跌宕起伏、外幹內秀來形容。
亮眼的地方有很多，比如從吉利2023年年銷量來看，168.65萬輛和18%的增長幅度，這個成績在中國日漸競爭的車市中，算得上一個不錯的表現。特別是新能源領域實現的48.7萬輛創新高的成績，推動全年滲透率達29%，單月曾最高突破過40%。
良好的銷售業績勢必會反饋在年終的財務數字上，比如同比增21%至收入1792億元的營業收入；比如保持同比增長1%至53.08億元的歸母淨利潤，這對於2023年頻發的價格戰和企業運營來說，達到了一個相對的平衡。
當然也包括在中國汽車出口大趨勢的背景下，吉利2023年出口實現了38.3%的增長至27.4萬輛，實現了329億元的出口營收同比大漲44%。
但是吉利旗下那麼多業務板塊，在發展過程中會出現一定的不均衡，特別是當前新能源市場競爭壓力擴大，領克、極氪、睿藍等核心向新能源市場進攻的子板塊業務持續承壓，由於前期投入巨大，在財務層面上出現了一些虧損的情況。
比如極氪出現了11.3億元的虧損，領克出現了11億元的虧損，睿藍出現了6.2億元的虧損，一定程度上爲吉利在新能源上的拓展帶去了負面效應。
然而現實的情況是，做新能源汽車的，幾乎沒有不虧錢的，相較於蔚來小鵬以及其他主流新勢力新能源品牌們的虧損，可以說吉利的虧損相對而言算少的。更何況除了財務數據上的虧損，還得看這些產品的市場表現，至少可以肯定的是，極氪和領克目前已經在新能源市場上佔據了核心位置，算是對虧損數據的感知層面帶去了一定的認知修正。
當然換個視角，吉利作爲中國頭部車企，採取如此多品牌廣泛的佈局，在市場競爭中的優勢也逐步體現出來了。如果沒有燃油車的利潤對新能源的持續輸血，吉利新能源的勢頭也不會如此之快；如果沒有不同細分市場不同品牌之間的差異化，也沒辦法形成更好更強大的規模化效應。
說到底，初期可能對消費認知和品牌之間的區隔不利，但從中長期來看，燃油+新能源、多品牌進軍的這種多方案並行的策略，對於應對當下市場的內卷，推動企業健康可持續發展，一定是最好的解決方案。
這也是爲什麼如今像吉利這樣的汽車大廠，在產品和市場的勢頭上越來越佔優勢的核心要素。
利不在多，錢要用在刀刃上
雖然都說企業是逐利的，但放在當下殘酷的市場競爭環境之下，太高的利潤可能會帶去一些負面效應。
還記得2018年上半年，吉利當時營收只有500多億，但是利潤卻取得了50%以上的增長，達到了60多億歷史性突破，這一消息瞬間引發了吉利上下供應鏈的不滿，稱吉利這麼高的利潤是壓榨得來的。對資本市場和吉利發展勢頭來說，這本來是一件利好的事兒，沒想到卻成爲一大負面輿論事件。
後來吉利年營收日漸提高，但是利潤卻日漸下降。包括2023年的這個營收和利潤帶來的利潤率還不到3%，這放在整個汽車產業中來說是相對一個較低的水平。對比比亞迪2023年兩三百億或者寧德時代440億來說，確實有較大差距。
利潤的背後，實際上與企業對於盈利的把握，以及企業對於市場產品的投入和規劃有關，言外之意，企業盈利了願意拿多少錢去爲未來的可持續發展投入。比如2023年吉利的研發支出達到了78.10億元，較2022年提升15.45%。當然這僅僅體現在吉利汽車控股有限公司裡邊，其實吉利控股集團在研發方面還有一部分體現。
而對吉利汽車來說，實際上不僅僅是研發支出，2023年包括總資本（包括物業、廠房及設備、已資本化之產品研發成本和預付土地租賃款項）達到153億元，高於年初預算的人民幣140億，主要由於本集團加快新能源和智能化轉型，研發投入較高所致。
投入的成果是什麼，實際上從2023年吉利的產品、技術和市場表現就可以看到。當然需要說明的是，汽車行業的投入有一定的滯後性，2023年看到的市場局面應該是兩三年前投入而得到的結果。
所以回顧2023年全年，吉利旗下的幾個板塊比如吉利品牌、吉利銀河、領克、極氪等，實際上已經有很大的變化，特別是在電動化、智能化、低碳化等方面，均有產品和技術表現。
以電動化爲例，吉利自研的威睿電機已經全面上車極氪品牌，還有行業首個實現全域800V的磷酸鐵鋰金磚電池，吉利也已經掌握了全面自研的技術，還有在電控總成設計、碳化硅方面，吉利也已經實現了運用，並搭載在極氪品牌上。
在產品上，如極氪、吉利銀河、領克，也均實現了純電動產品佈局，不斷深入各個細分市場。其中極氪全年銷量11.9萬臺，同比增長65%，極氪001和極氪009均在其所在的細分市場佔據核心位置，同時極氪也在杭州寧波等地，在純電動車領域實現了對特斯拉的趕超。
而在智能化層面，智能座艙、智能駕駛、軟硬件的全面全棧自研可控已經得到了體現。比如極氪已經上馬了高通8295座艙芯片，領克上馬了自研的雙龍鷹一號芯片，還推出了Flyme auto車機系統，智能化進入到行業第一梯隊；銀河E8（參數丨圖片）也推出了行業首屈一指的45寸一體式中控大屏，顛覆了純電動車的座艙體驗。當然也包括極氪的智能駕駛，目前已經可以實現點到點的城市NOA功能。
智能化也包括吉利星睿智算中心的正式上線，吉利整體研發效率提升20%，邁入了造車的“智算時代”，實現在智算上領先行業3年的代際優勢，讓吉利也成爲首個進入全球算力500強的中國車企，開創了中國汽車智能研發領域的新里程碑。而“天地一體化”衛星通信技術，也將賦能智能汽車的產品體驗，目前已經實現了技術上車。
除了智能和電動化，低碳化方面，吉利也依託吉利銀河系列和領克的EM-P系列，實現了混動技術的全面躍升，得益於更高熱效率的發動機，和3DHT的專用混動變速箱，吉利在混動領域走出了自己獨有的個性，這在2023年混動市場的發展爆發中掌握了先機，這也直接推動吉利銀河系列和領克EM-P混動系列進入到了新能源的頭部陣營。
虧損不怕，看當下更看趨勢
所以，雖然賬面數據來看，極氪、領克都出現了一定的虧損，吉利業績發佈後，港股並沒有出現所謂太高的上漲趨勢。但是這份業績的背後，包括吉利在後續的戰略規劃中，實際上可以看到一些趨勢性的走勢。
正如上文提到的那樣，是因爲投入和產出會有一定的滯後性，但隨着更多技術的落地，產品的正式推向市場，新能源陣營的業績會有所好轉。更值得一提的是，極氪前三季度的虧損爲 52.3 億元，最後一個季度實現了虧損的大幅下降，也能夠看到極氪在盈利能力上的發展趨勢。
深度报道
吉利方面表示，2024年極氪將在銷量提升、毛利上漲的前提下，力爭實現扭虧爲盈（按香港財務報告準則）的目標。領克方面也表示，由於歐洲渠道建設和新產品開發投入較大，出現了賬面虧損，2024年歐洲的銷售方式將從訂閱制逐步拓展零售端，盈利情況會向好，隨着新能源產品的熱銷，領克2024的利潤有望全面提升。
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這種趨勢可以分爲當前和未來兩個方面去解讀。
當前吉利汽車的市場表現已經走得相對穩健，一方面是傳統燃油車產品還在繼續爲吉利提供利潤支持和保障，這也是爲什麼在吉利極氪、領克超20億的虧損之下，吉利還有50多億元的利潤保證。李書福董事長也在年初表示，燃油車還有80%以上的市場需求，不會放棄燃油車市場的開拓。
特別是基於CMA架構下的中國星系列產品，其銷量和市場接受度已經取得了卓越的成績，包括終端售價和競爭方面，也實現了對主流合資品牌的趕超，上市至今累計銷量已經突破90萬輛，成爲中國燃油產品“高價值標杆”。
另一方面是新能源賽道，吉利通過吉利、銀河、領克、極氪、睿藍等品牌，已經實現了純電+混動的全面佈局，新能源份額和市佔率已經進入到中國乘用車企前三強。而且目前吉利推出的系列新能源產品比如銀河L7&銀河E8系列、極氪007、領克08EM-P等產品，基本上都進入到主流細分市場，而且隨着競爭的加劇，這些產品的價值將進一步凸顯。
吉利高層透露，之所以吉利的新能源產品產品力很強，在市場競爭中佔有優勢，產品也很能打，最根本的原因就是技術和自研帶來的、對供應鏈的垂直整合能力在全面提升。包括零部件自研和外採、同平臺下不同產品零部件的統一研發和招標、電子電器架構的協同帶來的線束和配件的優化，這些動作每一項均可以實現約30%的成本節約。
另外也包括平臺化通用化之後，產品的開發效率提升了15%-20%，以SEA浩瀚架構爲例，目前就已經有11款車型在使用，規模化之後產品的成本將得到進一步控制，相同價格下的產品將比同級競品會更加有產品力優勢，而相同價格之下，會帶給消費者更多的體驗價值。
關於未來的市場表現，就要看2024年吉利的產品規劃了。根據3月20日業績發佈會的消息，2024年，吉利品牌、領克品牌、極氪品牌計劃發佈9款全新的產品。
極氪品牌除了已經披露的MIX外，還將發佈一款頂級豪華純電MPV以及一款中大型豪華純電SUV；領克品牌除了領克07 EM-P外，將發佈一款中大型純電轎車以及一款緊湊型純電SUV；吉利品牌旗下將推出一款緊湊型純電SUV，吉利銀河將推出一款純電SUV和一款插電混動SUV。
當然也包括吉利在海外市場的拓展，在吉利的世界觀裡，一直在做的就是成爲全球化的汽車大集團，在新能源時代，更是期望成爲新能源時代的大衆汽車集團，讓吉利汽車跑遍全世界。因此在出海方面，吉利2023年也取得了不錯的成就，品牌在全球43個國家，完成10款高價值產品上市。截至目前，吉利已在全球70個國家佈局533個銷售及服務網點。
2024年，吉利確立了190萬輛全年銷量目標，較2023年總銷量增長13%，多種能源形式車型均衡發展，齊頭並進，其中新能源汽車銷量目標較2023年所實現的總銷量增加66%以上，按照這個趨勢，一個更雄威的吉利汽車逐步展現在大家面前。